每经热评丨让股价大跌的再融资 不是券商高质量发展新路

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原标题：每经热评丨让股价大跌的再融资 不是券商高质量发展新路
                          每经记者：杜恒峰
每经批评员 杜恒峰
克日，针对券商麋集的再融资筹划，证监会消息发言人答记者问时指出，证监会不停提倡证券公司对峙妥当谋划，走资源节省型、高质量发展的新路，发挥好资源市场“看门人”作用。同时也会支持证券公司公道融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，进步公司管理质效，联合股东回报和代价创造本领、自身谋划状态、市场发展战略等公道确定融资筹划及方式，董事会和股东大会要统筹均衡，审慎决议，切实维护各类投资者特殊是中小投资者正当权益。
券商的再融资，已经成为“房间里的大象”，被证监会高度关注。笔者统计了2021年以来的券商再融资，发现此中有三个显着的特点。
一是规模巨大。以公告披露首日、融资额上限为准，2020和2021年，券商再融资总金额2814亿元，配股、定增、发行可转债分别为1096亿、1273亿、445亿元，如许的规模黑白金融行业难以企及的。
二是同质化显着。券商的业务范例由牌照决定，业务发展的重点由市场决定，比年来券商在融资融券等资笔菩介业务上竞争猛烈，大规模融资的重要投向也在于此。必要留意的是，融资业务是股价上涨和下跌的加快器，固然券商准备了较高的安全边际，但在融资业务大概继承大幅扩容的环境下，融资作为一个团体，其风险也会快速累积。
三是再融资对股价负面影响显着。12家配股或定增的券商，在公告发布后的一个生意业务日，除了中原证券跌幅较小（下跌1.77%），其他11家公司股价均录得大幅下跌，跌幅均凌驾4.2%，此中兴业证券和国联证券跌停，中金公司跌幅也凌驾了9%。固然这些券商的大股东对再融资给予积极支持，但对中小股东而言，大规模融资意味着全部者权益被摊薄，市值规模变大也意味着股价弹性低落，融资总金额与现金分红的“缺口”越来越大，投资者的扫兴可以预见。
导致股价大跌的再融资，不是券商高质量发展新路。作为资源市场最专业的“看门人”，券商在融资的时间，不但要关注自身业务发展的必要，不能只看融资在技能上是否可实现，更必要关注广大投资者的切身长处，在是否融资以及融资本领的选择上应当更为公道。好比，差别融资本领，对于中小股东的影响完全差别，债券融资不会摊薄股东权益，应作为首选，券商广泛有较高的名誉程度，可以得到本钱较低的发债时机；券商在可转债方面的发行规模不大，大中小股东的长处更为同等；再次则是定增，由投资者来决定融资；末了才应思量配股，配股有逼迫性，对中小股东来说是一个相称不友爱的选择。
证监会在上述回应中还表现，将来在考核中将充实关注上市证券公司融资的须要性、公道性，把好股票发行入口关。
可以预见，一些不符合羁系导向的再融资将难以闯关。
逐日经济消息